Descargas

Alberto Berges, nuevo Director General de SOLUNION

SOLUNION, la compañía experta en seguros de crédito y de caución y en servicios de gestión del crédito comercial, ha nombrado a Alberto Berges nuevo Director General de la compañía. Procedente de MAPFRE, Berges ocupaba en la actualidad el cargo de CEO de MAPFRE Asistencia, la unidad de negocio especializada en soluciones globales de asistencia, protección del automóvil y del estilo de vida. Además, posee una vasta experiencia en Latinoamérica, donde ha desempeñado posiciones de alta responsabilidad en distintos países.

Por su parte, Fernando Pérez-Serrabona, actual Director General de SOLUNION, se incorpora al equipo directivo de MAPFRE como nuevo CEO en el área regional de Brasil. Fernando Pérez-Serrabona inició su carrera profesional en MAPFRE en 1989, donde ocupó distintas responsabilidades en las áreas de negocio de caución y de crédito, hasta ser nombrado Director General de SOLUNION en 2013.

Ambos nombramientos serán efectivos a partir del 1 de enero de 2019.

Las exportaciones de bienes y servicios de España aumentarán en 23 000 millones de euros en 2019

  • En 2019, el auge del comercio mundial se suavizará hasta el +3,6% (desde el +3,8% en 2018), en línea con la ralentización del crecimiento mundial, debido al endurecimiento de las condiciones financieras y a las incertidumbres en torno al comercio.
  • En España, las exportaciones de bienes y servicios aumentarán +23 000 millones de euros en 2019.
  • Más allá del hipotético aumento del proteccionismo, las empresas deberán prepararse para asumir mayores costes en el comercio, la desviación comercial y un aumento del riesgo político.

 

SOLUNION, la compañía experta en seguros de crédito y de caución y en servicios de gestión del crédito comercial, analiza las previsiones para el comercio mundial de su accionista Euler Hermes, en el contexto de la próxima cumbre del G20, que tendrá lugar los días 30 de noviembre y 1 de diciembre. En la agenda oficial, el comercio es lo primero, ya que las crecientes tensiones comerciales entre las dos mayores economías, podrían poner en riesgo el crecimiento económico global.

 

En 2019, el impulso comercial se suavizará, en línea con la desaceleración del crecimiento del PIB

El comercio mundial de bienes y servicios se mantuvo relativamente resistente este año, a pesar de la retórica proteccionista de Estados Unidos, con un crecimiento de +3,8%. El volumen del comercio de mercancías continuó aumentando por encima del rendimiento medio de 2012-2016, en un rango del 2% al 4%, respaldado por un fuerte crecimiento de la demanda mundial.

En 2019, el impulso comercial se suavizará, en línea con la desaceleración del crecimiento del PIB. Se espera que el volumen del comercio mundial de bienes y servicios se desacelere hasta alcanzar un +3,6% en 2019 (desde +3,8% en 2018) y el crecimiento en valor se sitúe en +6,3% (desde +7,2%). En dólares, se espera que el comercio aumente 1,3 billones en 2019 (desde +1,7 billones en 2018).

Los supuestos económicos que están detrás de estas previsiones son los siguientes:

  • El crecimiento económico mundial se desacelerará ligeramente en 2019 (+3,1% desde +3,2% en 2018).
  • Se espera que una política monetaria más estricta en Estados Unidos lleve a un crecimiento más lento de la inversión y a un menor ímpetu, especialmente en los mercados emergentes.
  • En cuanto a los precios comerciales, aunque esperamos que el petróleo Brent baje a 69 euros por barril en 2019 en promedio, la resistencia de las monedas y una inflación más fuerte apoyan el crecimiento del comercio en términos de valor.

 

Crecimiento del comercio mundial

crecimiento del comercio mundial

Fuente: Euler Hermes

 

¿Guerra comercial? Realmente no

El proteccionismo ha tenido un impacto muy limitado hasta ahora; sin embargo, el sentimiento, como se refleja en el declive de los índices PMI de las principales economías manufactureras, se ha visto afectado por las amenazas comerciales.

Incluso aunque los anuncios del Presidente Trump del 23 de septiembre aumentaron la media de los aranceles de Estados Unidos en +1,7pp, a un 5,2% estimado (que corresponde al nivel de los aranceles de los años 80), el proteccionismo debería mantenerse bajo control a nivel mundial.

De hecho, hay  tres razones por las que se evitaría una guerra comercial: el pragmatismo en Estados Unidos, la red de seguridad comercial china y la fatiga del proteccionismo. Euler Hermes espera un enfoque más constructivo del comercio en Estados Unidos y la respuesta de China no ha supuesto una ruptura del comercio mundial. Por otro lado, las reformas para facilitar el comercio y los nuevos acuerdos de libre comercio compensan parcialmente la disputa entre Estados Unidos y China.

Si la situación se tensara hasta un escenario de “disputa comercial” (media de aranceles estadounidenses superiores al 6%), podría costar medio punto al crecimiento del PIB de Estados Unidos. Una “guerra comercial” (media de aranceles estadounidenses superiores al 12%) podría costar dos puntos al crecimiento del PIB de Estados Unidos y provocar una recesión mundial.

 

España: la fuerte ventaja comparativa mantiene en marcha el motor de las exportaciones

Se espera que las exportaciones de bienes y servicios aumenten en +23 000 millones de euros en 2019. Tres factores deberían ayudar a mantener en marcha el motor de la exportación:  –       Una aceleración del consumo en Francia y Alemania, los dos principales socios comerciales de España (que reciben una cuarta parte del total de las exportaciones españolas); –       la ventaja comparativa española, es decir, la especialización industrial en bienes de consumo (vehículos y partes, agroalimentación); –       y un euro más débil.

 

Nuevas amenazas a la vista: costes del comercio, desviación comercial y riesgo político

Más allá del proteccionismo, las empresas deben prepararse para mayores costes del comercio, desviación comercial y aumento del riesgo político.

Primero, la brecha de financiación del comercio (1,5 billones de dólares) aumentará a medida que las condiciones monetarias y financieras en términos de dólares se ajusten, y aumente el riesgo monetario, político y de impago.

En segundo lugar, la desviación del comercio podría generar ganadores y perdedores: los ejes comerciales de Asia deberían ser los más beneficiados.

Por último, esperamos 400 nuevas medidas proteccionistas en el mundo (frente a 560 en 2017), pero su complejidad, así como los riesgos de confiscación y expropiación podrían aumentar a medida que la economía experimente un aterrizaje suave.

Las exportaciones de productos españoles a China podrían aumentar 395 millones de euros en 2019

  • En los últimos 10 años, las ventas a China se duplicaron en porcentaje sobre las exportaciones españolas totales (ahora representan el 2,5%). En valor, el incremento fue del 28% en 2017 con respecto a 20161.
  • China está entre los mercados prioritarios por su potencial estratégico para España, según los Planes Integrales de Desarrollo de Mercado (PIDM).
  • Para 2019, las previsiones indican que las exportaciones de productos españoles a China podrían incrementarse en 395 millones de euros respecto a 2018, acercándose al umbral de los 7.000 millones de euros anuales.

SOLUNION, la compañía experta en seguros de crédito y de caución y en servicios de gestión del crédito comercial, analiza las perspectivas de crecimiento del comercio exterior español en China, junto con su accionista Euler Hermes.

Aunque lejos de alcanzar el nivel de las importaciones, el gigante asiático suscita cada vez mayor interés para los empresarios españoles. En 2017, el valor económico de las exportaciones españolas a China ascendió a los 6200 millones de euros un +191% por encima de 2008 y un +28% por encima de 2016. La tendencia se mantiene en 2018 y, a cierre de septiembre, la cifra alcanza los 4600 millones de euros.

https://www.solunion.com/wp-content/uploads/2018/11/exportaciones-españolas-a-china.png

Fuente: ITC (International Trade Centre)

 Los productos industriales y de tecnología constituyen alrededor del 70% (3.200 millones de euros) de la producción exportada a China a cierre de septiembre de 2018, según datos del ICEX. Entre ellos, destaca la venta de cobre y productos semielaborados de cobre (982 millones de euros), y los equipos y componentes de automoción (394 millones de euros).

Adicionalmente, el mercado chino ha mostrado un interés creciente por la carne porcina española, que supone 324 millones de euros de ventas al país asiático durante los nueve primeros meses de 2018, y también por la confección femenina, que alcanza los 247 millones de euros.

Por regiones, Cataluña (23,8%), Andalucía (22,2%) y Madrid (15,2%) son las tres Comunidades Autónomas que acumulan un mayor volumen de exportaciones a China. Por provincias, destaca Huelva como la provincia más exportadora (18,6%), que registra además el mayor incremento de ventas con respecto a 2017 (+41,2%). Le siguen en el ranking Barcelona (18,4%) y Madrid (15,2%).

 

TOP 10 de exportaciones a China por provincias

Exportaciones España-China (Sep. 2018) Valor (M€) Peso (%) Variación vs sep.2017
Huelva 865,5 18,6 41,2
Barcelona 858,9 18,4 -2,9
Madrid 709,2 15,2 16,5
Zaragoza 253,0 5,4 14,3
Guipúzcoa 186,1 4,0 5,4
Valencia 186,6 4,0 -11,2
Murcia 181,8 3,9 15,6
Girona 159,7 3,4 -8,1
Álava 104,5 2,2 -29,4
Asturias 90,1 1,9 -59,6

Fuente: ICEX

Para 2019, nuestras previsiones indican que las exportaciones de productos españoles a China podrían incrementarse en 395 millones de euros respecto a 2018, lideradas por la venta de productos relacionados con los minerales, la carne y la maquinaria.

 

La inversión china en España se multiplicó por ocho en los últimos cinco años

Las transacciones chinas en España reportadas en el periodo 2014-2018, alcanzaron un valor de 15.700 millones de dólares, frente a los 1.800 millones de la etapa 2009-2013. Los sectores más favorecidos por estas transacciones fueron telecomunicaciones, hostelería, inmobiliario y energía. Este crecimiento encuentra su origen en la destacada recuperación de la economía española y en el aumento del poder adquisitivo del consumidor chino.

“A nivel general, la Unión Europea despierta el interés de China que, movida por las medidas proteccionistas de Estados Unidos, el interés por satisfacer las necesidades de sus consumidores y fortalecer sus sectores, podría continuar diversificando e intensificando sus exportaciones hacia el continente europeo”, comenta Sara Lamego, Jefe de Análisis y Estudios de SOLUNION.

 

China: amenazas y medidas de estímulo para 2019

La economía china se ve amenazada por tres factores: el proteccionismo estadounidense, la debilidad de la moneda y la del mercado financiero. Ante estas amenazas, las autoridades están intensificando su apoyo con una amplia gama de medidas expansionistas y el crecimiento económico podría ser resistente el próximo año.

En el ámbito comercial, las políticas tienen doble consecuencia. Por un lado, China continúa la apertura de sus mercados domésticos con recortes arancelarios para diversos productos, desde el sector agroalimentario hasta el textil y el automotriz. Por otro lado, persigue el desarrollo de grandes iniciativas comerciales como el Belt and Road, ya en marcha, o la Asociación Económica Integral Regional (Regional Comprehensive Economic Partnership-RCEP).

“Con las medidas de estimulación económica, esperamos que las empresas chinas se enfrenten a unas perspectivas de ventas más diversas, aunque la principal amenaza para los próximos meses será el reapalancamiento de la economía. Como consecuencia, la deuda corporativa podría alcanzar el 170% del PIB al finales de este año”, comenta Georges Dib, Economista de Euler Hermes. “Además, el riesgo de impago podría ascender debido a que los importadores chinos que pagan en dólares estadounidenses podrían encontrar dificultades para pagar sus facturas, ya que los costes aumentarían por la depreciación del yuan”.

El 3,67% de pymes y empresas de mediana capitalización de España incurre en impagos

  • Las pymes y las empresas de mediana capitalización representan un riesgo crediticio mucho mayor que las compañías multinacionales.
  • Los riesgos de crédito son mayores para las empresas en Francia y en España.
  • Los inversores institucionales están buscando fondos de inversión alternativa, que impulsan un auge prolongado de los préstamos directos a empresas en Europa.

 

SOLUNION, la compañía experta en seguros de crédito y de caución y en servicios de gestión del crédito comercial, analiza la situación del riesgo de crédito en Europa a partir del informe Up to One Third of European SMEs & Mid-Caps with High Creditworthiness”, elaborado por Euler Hermes Rating, filial de su accionista Euler Hermes.

Según el análisis, que compara las tasas de impago de 2 años, las pymes y las empresas de capitalización media en España tienen una tasa de impago mayor (3,67%) que las francesas (3,05%), las alemanas (2,59%) y las italianas (2,05%). Las tasas de morosidad son relativamente altas en España, como consecuencia de la crisis financiera internacional que dejó a muchas empresas en la cuerda floja. Las insolvencias se dispararon y el sector inmobiliario y el de la construcción se vieron especialmente afectados, con un importante incremento de la tasa de impago.

 

Los análisis de riesgos crediticios europeos exigen más que una estimación aproximada

El estudio revela que los países muestran tanto similitudes como diferencias significativas. En Alemania, como en Francia, la construcción, otras manufacturas y la fabricación de maquinaria y equipo tienen tasas de incumplimiento superiores a la media. En Italia, la agricultura y la minería son inversiones particularmente arriesgadas, mientras que las pymes y las empresas de capitalización media españolas en los sectores de construcción, inmobiliario y alquileres son especialmente propensas a presentar impagos de deuda.

La tasa de morosidad del comercio al por mayor y al por menor es ligeramente inferior al promedio en los cuatro países, en comparación con las demás industrias. Sin embargo, las empresas españolas en este sector siguen incumpliendo con el doble de frecuencia (2,82%) que en Italia (1,38%). Dicho esto, el riesgo en esta industria también depende en gran medida de los productos concretos que se venden.

En España, la tasa de morosidad multisectorial acumulada de dos años del 3,67% es relativamente alta en comparación con los otros países analizados. Las tasas de incumplimiento específicas de cada sector van del 2,62% al 12,92%. Esta media tan elevada se debe en gran parte a los elevados ratios de incumplimiento en “Construcción” (7,70%) e “Inmobiliario y alquileres” (12,92%).

Distribución del riesgo sectorial en España

tasa de impagos

Fuente: Euler Hermes Rating GmbH

 

La volatilidad y las perspectivas del sector afectan directamente a las tasas de incumplimiento

La volatilidad del sector, sus perspectivas y la estructura del mercado tienen una gran influencia en el riesgo sectorial y, por extensión, en las tasas de incumplimiento. Estas suelen ser relativamente bajas en sectores normalmente estables, como los servicios públicos y comunitarios. Estas industrias también se benefician de una competencia bastante baja y de altas barreras de entrada en el mercado. Exactamente lo contrario se aplica a las industrias más volátiles, en ocasiones altamente fragmentadas, como la construcción, otras manufacturas y la fabricación de maquinaria y equipo. Por supuesto, el perfil de riesgo de una empresa también depende de su capacidad para responder a ciclos de mercado, de innovación o fluctuaciones cíclicas, y capitalizar su posición competitiva.

 

El informe completo está disponible en la página web de Euler Hermes Rating.

SOLUNION patrocina el Congreso Andalucía Management 2018

SOLUNION patrocina un año más el Congreso Andalucía Management 2018, que se celebrará el próximo 22 de noviembre en el Palacio de Ferias y Congresos de Málaga-Fycma.

La jornada se plantea como el mayor encuentro para directivos en Andalucía, un foro plural de continuo diálogo al que acudirán más de 500 asistentes de diferentes áreas y sectores económicos de  la región. La agenda de este año permitirá conocer las últimas tendencias empresariales y perspectivas de crecimiento de los mercados, recuperación económica, retos del futuro, o mercado digital. Para ello, el evento contará con la intervención de personalidades de reconocido prestigio del tejido empresarial andaluz, quienes podrán compartir su pasión por los negocios en las mesas de reflexión planteadas este año.

“Es un placer participar de nuevo en Andalucía Management, uno de los encuentros empresariales más importantes de la región y una gran oportunidad para conocer de primera mano la evolución del sector empresarial de Andalucía, conocer sus inquietudes y los retos que tienen por delante”, indica Luis Alcón, Director de Zona Sur en SOLUNION. “Nuestra región tiene un peso importante sobre la actividad exportadora  de España y SOLUNION quiere acompañar a las empresas en todo aquello que contribuya al desarrollo seguro de su actividad, a su crecimiento rentable, sea cual sea el mercado en el que operen”.

Según recientes cifras publicadas por la Junta de Andalucía, la Comunidad registró una cifra récord de exportaciones en los primeros cinco meses del año, superando los 14.000 millones de euros. Sectores como el de combustibles y aceites minerales (12,6% del total de las exportaciones en el periodo), minería (7,9% del total), aparatos y materiales eléctricos (5,3% del total), lideran el ranking de los que más venden al exterior.

Con respecto a los destinos de exportación, las empresas andaluzas dirigen mayoritariamente sus ventas a Alemania (13,4% del total de las exportaciones), seguido de Francia (10,8%), Reino Unido (7,4%), Italia (7%) y Portugal (6,5%).

 

Automóvil: vienen curvas

Un mercado global positivo: impulsado por la demanda de China e India después de dos años de crecimiento (+ 3% en 2018 y + 1.9% en 2019), se espera que las nuevas matriculaciones de vehículos superen los 100 millones de unidades en 2019 en todo el mundo.

Alta presión para fabricantes y proveedores: la transición a un vehículo eléctrico y el aumento del proteccionismo son dos desafíos que afectan a sus perspectivas financieras y su capacidad para invertir en futuros mercados de movilidad.

 

La economía de la zona euro, en una espiral económica estable

  • El ojo del huracán: las políticas fiscales, monetarias y comerciales de EE.UU. crean presión sobre la economía doméstica, al tiempo que absorben la liquidez global.
  • El crecimiento de la zona euro se mantendría en una espiral relativamente estable, con previsiones de crecimiento aún positivas a pesar de cierta desaceleración.
  • El poder adquisitivo de las familias de la zona euro crecerá con respecto a años anteriores (+1,4% en 2018).
  • Por países:
    • España: desaceleración del consumo privado, inversión todavía robusta.
    • Alemania: fuerte demanda interna, aunque se relaja el sector exportador.
    • Francia: rebajas fiscales para el sector privado.
    • Italia: la desaceleración y el estrés de mercado plantean restricciones a los planes presupuestarios.
    • Reino Unido: un Brexit de última hora.

La zona euro alcanzó un crecimiento récord en 2017 con respecto a los últimos diez años (+2,6% en 2017), pero la menor contribución externa neta apunta a una desaceleración progresiva del PIB regional. SOLUNION, la compañía experta en seguros de crédito y de caución y en servicios de gestión del crédito comercial, analiza las perspectivas de crecimiento para las principales potencias económicas de la región, a partir de los datos de su accionista, Euler Hermes.El crecimiento del PIB debería desacelerarse a +2,1% y a +1,8% en 2018 y en 2019, respectivamente, aunque estas cifras se verán parcialmente compensadas por una mayor demanda interna. La diferencia entre el crecimiento de la facturación y los tipos de interés sigue siendo positiva para las perspectivas de inversión. El crecimiento salarial se acelerará a + 2,3% interanual y la tasa de desempleo bajará a 8% a finales de 2018. Además, una menor inflación (1,7% a finales de 2018), junto con el aumento de la renta disponible, respaldarán el poder adquisitivo de las economías domésticas (+1,4% en 2018). Se espera que las empresas inviertan, puesto que aún disfrutan de elevados márgenes y de bajos costes de financiación.Con estos datos, las previsiones indican que la región debería permanecer en una posición positiva en cuanto a perspectivas de crecimiento mundial, manteniéndose en una espiral económica estable, con China y Japón. A diferencia de los mercados emergentes, la región podría superar con éxito posibles efectos externos negativos en términos de liquidez e incertidumbre comercial. Esperamos que el crecimiento alcance del +0,4% al +0,5% intertrimestral en el tercer trimestre y que permanezca estable durante los próximos dos trimestres.

España: desaceleración del consumo privado, inversión aún robusta

La desaceleración cíclica (+2,7% crecimiento en 2018, +2,4% 2019) que se estaba esperando después de tres años de crecimiento superior al +3%, ha comenzado a producirse gradualmente. Las principales causas serán, por un lado, la reducción de capacidad productiva sin utilizar en la economía, debido a la pérdida de impulso en la mejora de las condiciones laborales; y, por otro lado, el ajuste gradual de la política monetaria, que endurecería las condiciones de financiación.  Los apoyos al consumo de los hogares  apuntan a una desaceleración: los salarios nominales disminuyeron -0,1% en el segundo trimestre de 2018 con respeto al mismo periodo de 2017, después de haberse ralentizado en el primer trimestre. La tasa de ahorro está en un mínimo histórico, y el desempleo se encuentra en su nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2008, por lo que prevemos una mejora más lenta en el mercado laboral. En este contexto, ¿qué pueden esperar las empresas?: la inversión se mantendrá robusta, con márgenes de beneficio como porcentaje del PIB aún altos, alrededor del 42%, y tasas de utilización de la capacidad que siguen siendo superiores a la media de largo plazo (79.5% en el segundo trimestre). Después de tres años impresionantes en cuanto a la caída del número de insolvencias empresariales, la tendencia sufrió una desaceleración en 2017 (-4%) y se prevé una estabilización para 2018 (0%) y una ligera disminución en 2019 (-2%). Sin embargo, el número de insolvencias se quedará un 30% por encima del nivel alcanzado en 2008.

Alemania: crecimiento sólido (+2,1% en 2018, +1,9% en 2019) a pesar de los vientos en contra del comercio exterior

La demanda interna alemana continúa en buena forma, pero el motor de las exportaciones se atasca. Una de las principales razones de ello es, sin duda, el conflicto comercial persistente con Estados Unidos. Un posible acuerdo entre este país y la Unión Europea podría aliviar esta situación.Alemania ha generado un excelente superávit fiscal en el primer semestre de 2018, lo que ha provocado un gran debate sobre el uso que se le debe dar. Esperamos un +0,4pp de gasto adicional en 2019 (+ 0,8% del PBI), lo que no debería poner en riesgo el objetivo de superávit fiscal para el próximo año.Aunque el índice de clima empresarial IFO cayó ligeramente (-0,2 puntos) en septiembre y las empresas encuestadas evaluaron tanto su situación comercial como sus expectativas comerciales de manera algo menos positiva que en agosto, el sector manufacturero tiene confianza en el futuro. Las compañías planean expandir su producción en los próximos meses, una buena noticia para la industria en Alemania, que mostró signos de debilidad en los meses anteriores. Gracias a la robusta demanda interna sostenida, se prevé que la economía alemana continúe creciendo sólidamente en lo que queda de año.

Francia: rebajas impositivas para una economía con falta de confianza

Después de un año dedicado a controlar el gasto público y posponer algunos recortes fiscales para limitar el déficit fiscal, el Gobierno anunció una serie de políticas favorables para el sector privado, previstas para 2019. De esta manera, las empresas deberían beneficiarse de los recortes más amplios (aproximadamente 20.000 millones de euros) haciendo aumentar su inversión a un ritmo acelerado. Esta apuesta por el sector empresarial se agradece, después de que las empresas francesas tuvieran que aumentar su exposición a la deuda este año (72,3% del PIB en el segundo trimestre) para financiar sus esfuerzos de inversión (+ 3,7% en 2018). Sin embargo, la economía gala no puede sostenerse solo sobre el sector empresarial. El consumo de los hogares se desaceleró a +0,8% en 2018 (el más bajo desde 2013), con lo que los hogares no contribuyeron al crecimiento del país. El anuncio del Gobierno de que los impuestos disminuirán en 6.000 millones de euros en 2019, no fue suficiente para impulsar la recuperación de la confianza de los hogares. Aunque se espera una recuperación para 2019, el crecimiento del consumo de las economías domésticas aún es bastante bajo (+0,3% intertrimestral en el tercer trimestre, después de -0,1% en el segundo).

Italia y Reino Unido: pragmatismo y disciplina para el mercado

El Gobierno italiano tiene como objetivo un déficit presupuestario del 2,4% del PIB para 2019, por encima del nivel previamente comunicado por el Ministro de Finanzas Giovanni Tria, y en el extremo superior de las expectativas del mercado. Insiste en que sigue comprometido a reducir su carga de la deuda (132% del PIB). No obstante, la expansión fiscal planificada provocaría un aumento de la deuda pública. El crecimiento del PIB nominal se desaceleraría debido a la elevada incertidumbre política y los mayores costes de refinanciación que pesan sobre la actividad económica. Cabe destacar que la previsión de crecimiento de 2019 de Euler Hermes (+0,8%) contrasta con la proyección de crecimiento del gobierno de +1,6%, que en el contexto de la desaceleración del crecimiento del PIB de la eurozona y el endurecimiento de las condiciones financieras, parece fuera de alcance.  El escenario de base de Euler Hermes espera que el Gobierno italiano modifique notablemente su política fiscal ultra expansiva de 125.000 millones de euros en medio de la elevada presión del mercado (con solo el 40% de las medidas propuestas implementadas en 2019/20). Por su parte, en Reino Unido se esperan intensas negociaciones y tensiones políticas. Se sigue perfilando un escenario con un acuerdo de Brexit de última hora para enero de 2019. Para 2021, el acuerdo comercial entre Reino Unido y la Unión Europea debería aliviar las tensiones políticas y evitar la separación de Irlanda. De todo este proceso, las economías domésticas se llevarán la peor parte.

Paul Overeem, nuevo Presidente de SOLUNION

SOLUNION, la compañía experta en seguros de crédito y de caución y en servicios de gestión del crédito comercial, ha nombrado Presidente a Paul Overeem, quien sustituye en el cargo a Michele
Pignotti, miembro del Consejo de Administración de Euler Hermes, responsable de Market Management, Commercial and Distribution del grupo, líder mundial en seguro de crédito y accionista de SOLUNION 50/50 junto con MAPFRE.

Paul Overeem ha desempeñado la mayor parte de su carrera profesional en Euler Hermes, donde comenzó a trabajar en 1989. Fue responsable del establecimiento de la filial holandesa de la
compañía, de la que ejerció como CEO durante diez años, y desarrolló una carrera internacional de creciente responsabilidad en las regiones de América y de Norte de Europa, hasta incorporarse al Consejo de Administración del grupo en 2013, posición que ha ocupado hasta el 31 de marzo de 2018.